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旺報【記者戴慧瑀╱綜合報導】

大陸房市泡沫化風險升高,為經濟穩增長埋下變數,但英國《經濟學人》認為,真正的問題在於土地供應嚴重失?。當人們不斷湧入一、二線大城市工作和生活,卻面臨地少人多的窘境,房價自然有上漲壓力。

對於大陸房價過高的問題,許多專家、機構都把矛頭指向投資客炒作。不過,麥格理證券集團大中華區首席經濟學家胡偉俊不完全同意,他日前接受《經濟學人》採訪時,指大城市的土地儲備雖充足,但政府僅釋出一小部分的土地來蓋房子,在地少人多的情況下,房價自然會持續上漲。

小城房屋折價卷庫存 居高不下

土地銷售長年做為大陸地方財政收入的主要來源之一,因此胡偉俊表示,大城市自然不願意一口氣釋放太多土地。換句話說,在這樣的「遊戲規則」下,如果土地賣得太多或太快,地方政府可能很快就會失去重要財源。

近來以一、二線主要城市為核心,大陸各地興起一股限購潮,但胡偉俊強調,限購令可能會讓這些小城市的房地產前景更雪上加霜。到目前為止,小城市就算有大量的建設用地,卻因人口不斷流失,房屋庫存居高不下,難帶動房價。

《經濟學人》指出,房地產帶動的營建、家具等投資以及消費,對大陸經濟相當重要;數據顯示,大陸房地產創造的經濟貢獻,占國內生產毛額(GDP)的1/4。此外,根據過去10年的經驗,大陸房市的劇烈波動勢必牽動全球。

談及大陸房市泡沫現象,德意志銀行首席經濟學家張智威表示,這群投資客正陷入囚徒困境,即便房價、地價已經高得離譜,但怕被擠出市場,只能繼續砸錢苦撐。

買在高點 恐血本無歸

然而一旦泡沫破裂,張智威稱,買在房價、地價高點者恐怕血本無歸。他分析252個大陸土地拍賣案例,結果發現,不用等到房價下跌,只要房價開始走平,2/5中標者將虧損。

如今大陸多地限購、限貸措施上路,就是為了遏止房市繼續過熱。其中從限貸成效來看,《經濟學人》指出,雖然近期人民幣抵押貸款持續大幅成長,但大陸家庭資產負債表整體上處於良好狀態。

另外,現在民眾買房的頭期款比例要求更高,有些地方幾乎接近總房價的一半。《經濟學人》認為,即使未來大陸房價下跌,大陸民眾基於考量成本,不太可能違約;將有助於避免出現喪失抵押品贖回權和房價下跌的惡性循環。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

鉅亨網編譯趙正瑋

根據週五 (4 日)IHS Markit 所公佈的歐元區 10 月 Markit 服務業採購經理人指數 (PMI) 和歐元區 10 月 Markit 綜合採購經理人指數 (PMI),皆可以看出,歐元區的經濟情況依然相當艱困。

歐元區 10 月 Markit 服務業 PMI 為 52.8,低於預測的 53.5,也遜於前值 53.5。10 月 Markit 綜合 PMI 為 53.3,低於預測之 53.7,也遜於前值的 53.7。雖然皆高於 50 榮枯線,但是,都低於預期發展。

那麼,既然歐元區的經濟持續在成長,還有什麼該擔心的呢?《衛報》(theguardian) 報導, IHS Markit 的資深經濟學家 Chris Williamson 認為,英國脫歐公投事件和接下來歐洲的諸多選舉讓歐洲政治的不確定性迅速擴大。

Williamson 表示,10 月份的經濟指標之表現都遜於預期,這讓大眾開始懷疑歐元區在今年的復甦是否陷於遲緩。而且,從 10 月份的 PMI 可以看出,儘管歐洲央行 (ECB) 實施了諸多政策以刺激經濟,第四季國內生產總值 (GDP) 可能僅僅只會成長 0.3%。

Williamson 進一步闡述,在歐元區中個別國家的經濟發展情況皆大不相同。他指出,在這個單一貨幣的區域中,各國表現相差甚大,德國是經濟發展的推動引擎,第四季的 GDP 成長率上看 0.5%,西班牙第四季的 GDP 成長率預期也有 0.6-0.7%,法國 10 月的經濟成長雖然趨緩,但是,近來幾個月卻是今年表現最佳的時間。

在當前歐元區國家中,義大利是目前市場最擔憂的國家之一,由於義大利將於 12 月 4 日舉辦修憲公投,以改變目前國會議員的遴選方式,但據目前市場最新的民調指出,本次義大利修憲公投很可能遭到民意否決,意即維持原制度不變,若公投結果失敗,推動公投的最大推手義大利總理倫齊 (Matteo Renzi),恐怕將必須就此下台負責,造成義大利目前政治不確定性加劇。

而類似的憂慮也發生在愛爾蘭,雖然愛爾蘭目前的製造業採購經理人指數 (PMI) 與 GDP 仍在擴張水平,但事實上,愛爾蘭 PMI 指數在今年年初刷下 57.50 點的高位之後,便一路出現走低,顯示愛爾蘭企業對於未來景氣的樂觀程度,已經大幅轉弱。

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